Nedávno jsem četl další úžasnou knihu a chci vám ji doporučit - nová kniha Michael Lewis "The Big Short" The Secret Springs of Financial Disaster“ (v anglické verzi – „The Big Short. Inside the Doomsday Machine“, Michael Lewis)
Mnoho lidí pravděpodobně četlo předchozí knihu Michaela Lewise, Liar's Poker, napsanou před dvaceti lety skutečné události A osobní zkušenost autora a odhalování podhoubí finančního světa, ve kterém finanční společnosti klamou své klienty. Kniha svého času způsobila velký hluk, stala se bestsellerem a v roce 2001 byla přeložena do ruštiny a vydána v Rusku nakladatelstvím Olymp Business. Kniha je neméně fascinující a kdysi jsem ji četla s velkým potěšením. Přetrvává však určitá nespokojenost, protože popisuje události ve Spojených státech před více než dvaceti lety. Prošli kolem Ruska, prakticky bez jakéhokoli zájmu - v 80. letech neměli ruští čtenáři čas na zahraniční finanční podvody a jen málokdo rozuměl významu pojmu „hypoteční zástavní listy“ (kolem kterého se události v knize odvíjejí).
A nyní, o dvacet let později, napsal Michael Lewis novou knihu, tentokrát o čerstvých událostech, které přímo zasáhly celý svět – o čerstvé hypoteční krizi z let 2007 – 2009. v USA, což posloužilo jako spouštěč pro propuknutí krize v celosvětovém měřítku.
Kniha je, troufám si říct, nádherná. Michael Lewis dokázal na základě skutečných událostí vytvořit fascinující knihu nepochopitelného žánru - směs finančního thrilleru, detektivky, dokumentárního vyšetřování, románu a kdoví čeho ještě. Autor přitom spojil věci, které se pohromadě vyskytují extrémně zřídka. Na jedné straně najdete podrobné barevné popisy lidí, postav, prostředí atd. na úrovni dobré kvality beletristický román(nehledě na to, že kniha je v podstatě dokumentární, se skutečnými jmény, názvy firem, daty atd.). Na druhou stranu autor mimořádně profesionálně popisuje nuance finančního světa, které dobře zná jak zevnitř, tak z četných rozhovorů a rozhovorů vedených v rámci novinářské investigativy.
Výsledkem je fascinující popis toho, jak se svět dostal do největší krize od Velké hospodářské krize.
Nejzajímavější na tom možná ani není. Nejpoutavější na knize je, že její hlavní hrdinové nejsou poražení, ale vítězové. Ti, kteří na této krizi vydělali, nejenže dokázali rozeznat problémy rostoucí jako sněhová koule finanční systém, ale také riskoval vsadit své peníze na její bankrot. Jestliže v „Liar's Poker“ Michael Lewis spíše odhalil chamtivé bankéře, pak v „The Big Short“ popisuje situaci očima vítězů – těch pár lidí, kteří nakonec vyhráli a dostali velký jackpot v velká hra a srazil na kolena taková monstra finančního systému, jako je AIG. Lehman Brothers, Merrill Lynch a další. Nebyli příčinou finanční krize, ale dokázali předem rozpoznat narůstající problémy a využít současné situace.
V roce 2010 se kniha stala nejprodávanější po celém světě a získala titul „Kniha roku“ v desítkách autoritativních hodnocení, včetně Amazon, The Economist a Bloomberg.
Je jen jedna významná muška, kterou je třeba zmínit. Předmluva knihu doporučuje široké veřejnosti, ale podle mého názoru to není tak úplně pravda. Tuto knihu bych přesto doporučil ne každému, ale pouze finančně zdatným čtenářům. Navzdory bohatému popisu postav a detailů tato kniha zjevně není pro širokou veřejnost, ani pro ženy v domácnosti, protože termíny jako „hypoteční deriváty“, „default swap“ a podobně se v ní pravidelně objevují a jsou vesměs bez „žvýkání“. Pokud vám tato slova zní jako naprostý blábol, pak riskujete, že jednoduše nerozumíte tomu, co se říká.
Ale pokud máte alespoň obecnou představu o významu těchto slov, pak si myslím, že budete mít ze čtení této knihy velké potěšení.
Ke koupi této knihy je ještě jeden důvod – nakladatelství Alpina nyní snížilo její ceny. Kniha je nyní v prodeji na Ozone a v obchodě vydavatele za speciální cenu 297 rublů. (jeho běžná cena je asi 400 rublů).
I když jste viděli stejnojmenný film, důrazně vám doporučuji přečíst si tuto knihu. Jak mohla hrstka vizionářů zvenčí profitovat z hypoteční krize, o které nikdo nevěřil, že se odehrává? Pokud vás zajímá odpověď na otázku, z jakých důvodů k nejničivější finanční krizi ve Spojených státech vlastně došlo, pak je před vámi. Finanční novinář Michael Lewis ve své knize hovoří o tom, jak neukojitelná touha zbohatnout vedla do pasti a úspěšní finančníci, makléři a analytici si ani nevšimli, jak se do ní dostali. Jen malý počet profesionálů dokázal pochopit, co se děje, a využít situaci ve svůj osobní prospěch. Je zvláštní, že všichni tito věštci se vyznačovali složitými postavami a jejich kariérní cesty se nevyvíjely přímočarým způsobem. Cynismus se v nich podivně snoubil s upřímností; nebrali názory uznávaných odborníků na víru a neustále kladli nepříjemné otázky. Portréty těchto „outsiderů“, popisy jejich rozhodnutí a činů tvoří osnovu knihy. Autor se nedrží chronologie, dělá exkurze do historie a vysvětluje fungování finančních nástrojů. Michael Lewis je finanční novinář a autor několika nejprodávanějších knih, včetně Moneyball, Liar's Poker a Flash Boys. Koncem 80. let pracoval jako obchodník ve společnosti Salomon Brothers. Tuto fascinující a hloubkovou studii doporučuji těm čtenářům, jejichž profesní aktivity souvisejí s financemi, a těm, které prostě zajímá, jak se vydělávají peníze na akciovém trhu.
Nespolupracující analytik. Steve Eisman je jedním z mála lidí, kteří nejenže viděli příchod finanční krize v roce 2008, ale dokázali z ní také profitovat. Eisman vyrostl v New Yorku a s vyznamenáním vystudoval University of Pennsylvania a Harvard Law School. Rychle zklamaný svou kariérou právníka přijal na začátku 90. let práci finančního analytika ve společnosti Oppenheimer. V té době nikdo na Wall Street skutečně neposlouchal analytiky. Čekali od nich jediné – závěry, které budou vyhovovat všem. Ale Eisman věřil, že má právo říct, co si myslí. Velmi brzy se proslavil jako analytik, jehož závěry nevyhnutelně vedou k otřesům na trhu. Věděl, jak dělat hluk a jít proti názorům ostatních lidí, a vyznačoval se svou neobřadností, hrubostí a domýšlivostí.
V roce 2002, když Eisman pracoval jako analytik ve velkém hedgeovém fondu Chilton Investment, narazil na zprávy společnosti Household Finance Corporation. Tato společnost se specializuje na refinancování hypoteční úvěry. Eisman zjistil, že podvádí dlužníky. Domácnost nabídla, že si vezme hypotéku na 15 let za 7 %, ale ve skutečnosti byla úroková sazba asi 12,5 %. Eisman se snažil tyto informace co nejvíce šířit prostřednictvím médií, veřejných organizací a úředníků. V důsledku toho se Household musela uchýlit k urovnání konfliktu před soudním řízením a zaplatit pokutu 484 milionů dolarů. Asi o rok později byla společnost prodána britské bance HSBC za 15,5 miliardy dolarů. Šéf Domácnosti na obchodu vydělal 100 milionů. Tento příběh změnil Icemanův pohled na svět. Z republikána se začal postupně měnit v demokrata a v práci bankovního systému začal vidět touhu bankéřů profitovat z běžných občanů. V roce 2004 Eisman skončil a založil hedgeový fond v Morgan Stanley „Za podíl na odměně mu Morgan Stanley poskytl kancelář, nábytek a asistenty, tedy všechno kromě peněz.
„Kdo si, než si to kasino uvědomilo, stihl uvědomit, že se kolo rulety začalo točit s předvídatelným výsledkem, kdo jiný, na okraji moderního finančního systému, viděl rozbitá kolečka jeho mechanismu?”
Vydávat a prodávat
V roce 2005 zaznamenalo odvětví subprime hypoték boom. Objem dluhopisů krytých takovými úvěry se letos zvýšil na půl bilionu dolarů. Tento složitý finanční byznys se opíral o chudé dlužníky. Mnoho z nich nemělo reálnou příležitost splatit své dluhy. Finančníci z Wall Street ale věřili, že to nebude mít vážné následky. I když se ukáže, že někteří dlužníci jsou insolventní, věřitelé nenesou značná rizika, protože nemovitosti, na které jsou půjčky poskytovány, rostou na hodnotě.
„Ze společenského hlediska byl pomalý a možná bezskrupulózní kolaps multimiliardového trhu s dluhopisy katastrofou. Z pohledu hedgeových fondů to byla příležitost, která se naskytne jednou za život.“
Finančníci po honbě za množstvím poskytnutých úvěrů odhodili pochybnosti o jejich kvalitě. Namísto poskytování půjček pouze solventním dlužníkům přijali další zásadu: „Můžete půjčovat, jen nedržte půjčky ve své rozvaze.“ To znamená, že s pomocí investičních bank byly tyto půjčky okamžitě přeměněny na dluhopisy, které pak investoři nakupovali. Long Beach Savings Bank byla první, kdo takový model představil. Rychle si získala popularitu. Vznikla dokonce speciální společnost B&C hypoteční, jejíž činnost byla omezena na vydávání a následný prodej úvěrů. Tuto společnost následně získala Lehman Brothers.
Abychom porozuměli událostem, které se odehrály, musíme si připomenout, že od 80. let to nebyly vůbec akcie, ale dluhopisy, tedy dluhové cenné papíry, které přinesly bankéřům z Wall Street lví podíl na příjmech. Dluhopisy se ukázaly jako efektivnější a méně regulovaný finanční nástroj. Většina lidí tomuto byznysu nerozumí, ale když hypoteční zástavní listy začaly vydělávat skutečné peníze, složitost podnikání jen přidala na atraktivitě.
„Ještě v létě 2006, kdy ceny nemovitostí začaly klesat, jen velmi málo lidí vidělo ošklivá fakta, reagovalo na ně a dalo by se říci, že rozeznalo rysy mladých lidí. nádherná dívka stará čarodějnice."
"Dluhové věže"
Obchodování s dluhopisy krytými subprime hypotékami bylo prakticky nepochopitelné nejen pro běžné občany, ale i pro regulátory. Byla to chamtivost, neschopnost a strach, co to umožnilo. A tato struktura, nebo, jak ji později nazval Steve Eisman, pekelný stroj, byla sestavena z různých důmyslných finančních nástrojů. Mezi ně patřily například CDO – cenné papíry kryté dluhovými obligacemi. V podstatě maskovaly riziko, které s sebou nesou rizikové úvěry.
„Syntetický trh odstranil veškerá omezení týkající se výše rizik spojených s vydáváním subprime hypoték. K miliardové sázce už nepotřebujete skutečné miliardové hypotéky. Jediné, co bylo potřeba, byl někdo ochotný zaujmout v transakci opačnou pozici.“
Vytvoření CDO vypadalo takto: Představte si hypoteční zástavní list jako věž, která se skládá z mnoha hypoték. Čím vyšší podlaha, tím nižší riziko, ale nižší ziskovost. Ze sta takových věží vezmete jedno patro po druhém a z těchto sta pater (většinou nejnižších, tedy nekvalitních, s hodnocením BBB) postavíte další věž. Investiční banka Goldman Sachs vynalezla skvělá cesta zlehčování „vnímaných rizik“ představilo tuto novou „věž“ dluhopisů nejnižší kvality jako „diverzifikované portfolio aktiv“. A ratingové agentury, které Goldman Sachs a další banky bohatě zaplatily za rating, který chtěly, neintuitivně přidělily 80 % této nové prefabrikované věže hodnocení AAA. Goldman Sachs šel dále – vytvořil ještě více matoucí nástroj, kterému nerozuměli ani investoři, ani syntetické ratingové agentury CDO. Za těmito cennými papíry nebylo „nic jiného než swapy úvěrového selhání“.
Jednooký muž v „zemi slepých“
Dalším investorem, který viděl přicházející katastrofu, byl Michael Burry. Pracoval jako lékař, ale v určitém okamžiku se začal zajímat o studium mechanismů burzy. Barry vytvořil Scion Capital, který se rychle stal velmi úspěšnou finanční společností.
"Mechanismus, který přeměnil čisté olovo na slitinu, která byla 80% zlata a 20% olova, vzal zbývající olovo a přeměnil ho na 80% zlato."
Barry byl neuvěřitelně přemýšlivý a kreativní s informacemi. Hledal to, čeho si ostatní nevšimli. Zvýšenou pozornost věnoval akciím, které nazval „ugh-investicemi“. Například zmínka o Avant! Barry narazil na Corporation na internetu, když hledal právní případy, které by mu mohly dát investiční nápad. Avant! vyvíjel software a byl obviněn z krádeže softwarového kódu někoho jiného. Ředitel společnosti po přiznání viny skončil za mřížemi. Avant! musel zaplatit obrovské pokuty a cena jeho akcií klesla z 12 dolarů na 2 dolary. Barry koupil velký podíl v Avant! za nízkou cenu a poté požadoval reformy ve společnosti. V důsledku toho, když cena jeho akcií přesáhla 22 dolarů, vydělal dobré peníze. Barryho známí zvažovali příběh s Avant! klasický příklad pro něj typická dohoda.
"Během temného a podivného období, které trvalo od začátku února do června 2007, byl trh s rizikovými hypotékami jako obří balón, který drží dole tucet velkých firem z Wall Street."
Ale Barryho největší triumf byl jeho shortování subprime hypoték. V roce 2004 je začal pečlivě studovat. Barrymu byla brzy zřejmá nedokonalost systému pro vydávání takových půjček. Uvědomil si, že krize na realitním trhu je nevyhnutelná a v okamžiku, kdy přijde, naskytne se příležitost vydělat slušné peníze. Barry začal nakupovat swapy úvěrového selhání na subprime hypoteční zástavní listy.
Swapy úvěrového selhání byly v podstatě pojistkou. Řekněme, že si koupíte swap úvěrového selhání za 100 milionů dolarů v dluhopisech velké společnosti. Jeho platnost je 10 let a každý rok musíte zaplatit pojistné ve výši řekněme 200 000 $. Pokud tato společnost nesplatí své dluhopisy do 10 let, vyděláte 100 milionů. Zaplatí vám je prodejce swapu úvěrového selhání. Pokud společnost nesplácí své dluhopisy, ztratíte 2 miliony dolarů - částku pojistného za celých 10 let.
"Připravovali jsme se na Armagedon," říká Eisman, "ale hluboko uvnitř jsme se báli, co když Armagedon nikdy nepřijde."
Barry počítal s tím, že nejhorší dlužníci, ti na dně pyramidy, nebudou schopni splatit své dluhy. To se nakonec stalo a zajistilo mu obrovský jackpot. Barry dokonale zapadl do úzkého okruhu lidí, kteří pochopili fungování pekelné mašiny. Byl samotář, vyhýbal se lidem, mimo jiné proto, že v dětství přišel kvůli nemoci o oko. Absence oka, jak Barry věřil, zúžila jeho zorné pole a umožnila mu podívat se na problém zeširoka. Jeho hlavními zvláštnostmi byla jeho ostrá citlivost vůči nespravedlnosti a jeho zvyk být vždy extrémně upřímný.
„Nejmocnější a nejlépe placení finančníci byli zcela zdiskreditováni; bez vládní intervence by všichni přišli o své pozice. Nicméně titíž finančníci využili vládu, aby se obohatili."
Pekelný stroj nabírá na síle
V lednu 2007 se Steve Eisman zúčastnil výroční konference subprime v Las Vegas. Konference mu umožnila pochopit mnoho důležitých věcí. Na jedné z večeří se Eisman setkal s Vin Chau, aktivním hráčem na trhu CDO. Chau vydělal jmění nákupem CDO s hodnocením AAA a hypotečních zástavních listů s hodnocením BBB. Proč je získal on, který nepochybně znal skutečnou hodnotu těchto cenných papírů. Jednoduše, Chau vydělal na objemech? Navíc očekával, že počet „junk“ CDO na trhu bude neustále narůstat, což mu umožní vydělávat ještě více.
Další Eismanův objev se týkal ratingových agentur jako Moody's a S&P. Na konferenci si Eisman a jeho partneři poprvé všimli, jak neschopní jsou lidé pracující v ratingových agenturách. Neměli talent ani informace. Mnoho pracovníků ratingových agentur nemělo ani ponětí o rizicích, která mají řídit. Vyznačovali se úžasnou naivitou, naprostým nezájmem a touhou trávit v práci co nejméně času. Neměli tušení o katastrofě, která se chystala propuknout.
"Jak přimět lidi, aby se cítili bohatší s nízkými platy." Poskytněte jim levné půjčky.
Po konferenci byl Eisman konečně přesvědčen, že Wall Street a zejména dluhopisový trh je v mnohem horším stavu, než si představoval. Chamtivost a vnější zájmy zcela ovládly trh. Vymkl se kontrole a byl nyní odsouzen k záhubě.
"Úspěch v investování je určen správnou cenou zaplacenou za riziko."
Hvězdný obchodník
Kromě pesimistů jako Iceman a Barry byli na trhu další lidé, kteří si uvědomili, že by mohli vydělat spoustu peněz nákupem pojištění na subprime hypotéky. Jedním z nich byl Howie Hubler, hvězdný obchodník ve společnosti Morgan Stanley. Hubler nebyl znám svými dobrými způsoby. Pokud by někdo jeho rozhodnutí začal argumentovat rozumem, mohl takovému protivníkovi snadno říct, aby šel do pekla. V roce 2004 přineslo jeho oddělení bance zisk 400 milionů a do poloviny roku 2006 téměř miliardu.
Ze strachu z odchodu Hublera, který se již nespokojil s prací prostého obchodníka, ho vedení Morgan Stanley pozvalo, aby vytvořil a vedl vlastní obchodní skupinu. Pokud by byla úspěšná, mohla by se stát samostatnou investiční společností, z poloviny vlastněnou Hublerem. Jeho skupina měla mimo jiné řešit CDO s nekvalitním zajištěním. Do ledna 2007 Hubler získal více než 16 miliard $ v CDO. Tyto cenné papíry se mu zdály být vysoce kvalitní, i když samozřejmě nebyly. Když udeřila krize, bylo asi 40 % cenných papírů Hublera zcela bezcenných.
„Prodejci dluhopisů mohou říkat a dělat, co chtějí, aniž by se museli hlásit jakémukoli regulátoru. Obchodníci s dluhopisy mohou používat interní informace, aniž by se museli obávat, že budou přistiženi.“
Hubler věděl, že se dříve nebo později ocitne v krizové situaci, ale podcenil možný rozsah ztrát. Je ironií, že Morgan Stanley oklamal sám sebe. Právě tato investiční banka přesvědčila ratingové agentury, aby ke spotřebitelským úvěrům přistupovaly stejně jako k podnikovým úvěrům. Ratingové agentury začaly udělovat nejvyšší hodnocení dluhopisům krytým hypotékami vydanými dlužníkům v prodlení. A Hubler a jeho kolegové těmto odhadům věřili. Jak poznamenal jeden risk manažer Morgan Stanley: „Jedna věc je sázet na červenou nebo černou, vědět, že sázíte na červenou nebo černou. Něco jiného je vsadit na určitou odrůdu červené a nerozumět jí." Přesto nikoho výčitky ohledně toho netrápily.
Nikdo za to nemůže
Katastrofa se pomalu blížila. Hypoteční zástavní listy neznehodnotily okamžitě. Nejprve byl dlužník povinen zaplatit nadměrnou částku, poté začalo konkurzní řízení, po kterém byl majetek nesolventního dlužníka nabídnut k prodeji. To vše trvalo několik měsíců. Stav hypotečních zástavních listů by se dal přirovnat k pomalé, ale nebezpečné nemoci. Takže finanční krize, která vyhnala Bear Stearns z podnikání a přinutila vládu zachránit pojišťovnu AIG, byl jen začátek.
Eisman, Barry a malý počet dalších investorů vzešli jako vítězové. Vedení CDO Vin Chau zaniklo, ale on sám dokázal vydělat miliony. Hubler překonal všechny rekordy Wall Street za ztráty způsobené jeho zaměstnavateli, ale zvýšil své osobní bohatství o miliony dolarů. Stejně jako ředitelé finančních institucí, které jsou považováni za „příliš velké na to, aby padli“, ani Chau, ani Hubler nenesli žádnou osobní odpovědnost za své činy. Z toho by mnozí začínající manažeři mohli usoudit, že za nekompetentní rozhodnutí není nikdo trestán.
"Je více kreténů než podvodníků, ale ti posledně jmenovaní zaujímají vyšší pozici" (Vincent [Vinny] Daniel, CPA v týmu Stevena Eismana).
Po odeznění krize se objevily teorie, že banky prostě čelily krizi důvěry a ve skutečnosti nepotřebovaly vládní podporu. Realističtější výzkumníci spojili krizi z roku 2008 s postupy, které se objevily v 80. letech po vytvoření prvních CDO. Dalším důvodem byl trend na Wall Street transformovat formu vlastnictví – z finančních partnerských firem se staly veřejné společnosti. Důsledky případných chybných rozhodnutí se tak přesunuly z malé skupiny partnerů na bedra akcionářů. V širším slova smyslu byla příčinou krize chamtivost nejen bankéřů, ale i investorů.
Michael Lewis
Velká medvědí hra:
Tajné prameny finanční katastrofy
Nejsložitější věci lze vysvětlit i tomu nejhloupějšímu člověku, pokud o nich ještě nemá ponětí; ale ani ten nejjednodušší nedokáže přesvědčit někoho, kdo je pevně přesvědčen, že ví, o čem mluví.
Lev Tolstoj, 1897
Prolog
Poltergeist
Dodnes mi zůstává záhadou, že mi investiční banka na Wall Street byla ochotna zaplatit statisíce dolarů za mé investiční poradenství. Já, 24 let, jsem v té době neměl žádné zkušenosti s předpovědí růstu a poklesu akcií a dluhopisů. A ani po tom nebyla žádná zvláštní touha. Nejdůležitější funkcí Wall Street bylo alokovat kapitál, jinými slovy, rozhodovalo o tom, kdo peníze dostane a kdo ne. A věřte mi, že jsem tomu všemu moc nerozuměl. Chybělo účetní vzdělání, zkušenost s řízením firmy – chyběly vlastní úspory, které by bylo možné spravovat. V roce 1985 jsem čirou náhodou skončil u Salomon Brothers a v roce 1988 jsem odtud odešel jako mnohem bohatší muž. A přestože jsem o své práci ve firmě napsal celou knihu, všechno, co se stalo, mi stále připadá absurdní – a to je jeden z důvodů, proč jsem peníze tak snadno odmítl. Moje pozice se mi zdála příliš nejistá. Dříve nebo později by mě někdo přivedl, stejně jako mnoho jiných jako já, k čisté vodě. Dříve nebo později přijde velké zúčtování, Wall Street se probudí ze svého spánku a vyžene stovky, ne-li tisíce mladých lidí, jako jsem já, z finančního průmyslu, kteří neměli právo riskovat peníze jiných lidí nebo přesvědčovat ostatní, aby to riskovali. .
Vyprávění o mé zkušenosti s názvem „Liar’s Poker“ bylo vyprávěno z perspektivy mladý muž, který si stihl včas umýt ruce. Bylo to, jako bych načmáral a naplnil zprávu pro ty, kteří půjdou v daleké budoucnosti v mých stopách. Pokud všechny tyto události nezaznamená na papír jejich přímý účastník, myslel jsem si, nikdo v budoucnu neuvěří, že by se něco takového mohlo někdy stát.
Všechno, co bylo do té doby napsáno o Wall Street, se primárně soustředilo na akciový trh. Od samého počátku se Wall Street primárně zaměřoval na akciový trh. Moje kniha popisovala hlavně trh s dluhopisy, protože Wall Street v té době vydělávala hodně peněz sdružováním, prodejem a manipulací rostoucích amerických dluhových závazků. více peněz. Tato situace podle mého názoru nemohla trvat věčně. Zdálo se mi, že píšu o věcech dávno, z 80. let, kdy Američané ztratili finanční rozum. Myslel jsem, že budoucí čtenáři budou zděšeni, až se v roce 1986 dozví, jak na to výkonný ředitel Salomon Brothers John Gutfreund, který dostal 3,1 milionu dolarů, společnost málem zruinoval. Myslel jsem, že budou ohromeni příběhem Howieho Rubina, obchodníka s hypotečními dluhopisy Salomon Brothers, který šel do Merrill Lynch a okamžitě způsobil společnosti ztrátu 250 milionů dolarů. Chtěl jsem je překvapit skutečností, že generální ředitelé Wall Street měli kdysi velmi a nejasné chápání kolosálního rizika, které jejich obchodníci podstupují.
Toto je obrázek, který jsem namaloval; ale nedokázal jsem si ani představit, že po přečtení mého příběhu a mých memoárů si čtenáři řeknou: "Jak zajímavé." Jak naivní ode mě! Ani na okamžik jsem si nepředstavoval, že se osmdesátá léta ve světě financí protáhnou o další dvě desetiletí nebo že se kvantitativní propast mezi Wall Street a reálnou ekonomikou nakonec stane kvalitativní. Že obchodník může vydělat 47 milionů dolarů ročně a cítí se ochuzený. Že se trh s hypotečními zástavními listy, který vznikl na půdě Salomon Brothers a ve své době vypadal jako skvělý nápad, promění v jednu z největších finančních katastrof v historii. Že přesně 20 let poté, co Howie Rubin zneuctil celou zemi zpronevěrou 250 milionů dolarů, přijde další obchodník z Morgan Stanley, také jménem Howie, o 9 miliard dolarů na jedné transakci a přitom jen úzký okruh lidí ve firmě sám bude vědět, co udělal a proč.
Když jsem začínal pracovat na první knize, nestanovil jsem si žádné globální cíle, ale chtěl jsem světu vyprávět z mého pohledu vzrušující příběh. Kdybyste mi ale koupili jeden nebo dva drinky a přemýšleli, jaký vliv by tato kniha měla na čtenáře mít, odpověděl bych asi takto: „Doufám, že se dostane do rukou vysokoškoláků, kteří nejsou rozhodnutí o své kariéře; přečtou si to, pochopí, že nemá cenu vydělávat na podvodech a podvodech a vzdají se svých horlivých nebo nesmělých snů stát se finančníky.“ Doufal jsem, že nějaký zázračný oceánograf na Ohio State University si přečte mou knihu, odmítne nabídku Goldman Sachs a vydá se plavit po mořích.
Lewis L. - Velká medvědí hra. Tajné prameny finanční katastrofy
Kniha o příčinách světové finanční krize z let 2007-2009 napsaná v žánru dokumentárního byznys thrilleru. Tohle je naprosto nečekaný pohled na Wall Street očima excentrů a outsiderů.Název: Velká medvědí hra. Tajné prameny finanční katastrofy
Autor: Lewis L.
Rok: 2011
Stránky: 288
Formát: rtf, fb2, pdf
Dobrá kvalita
ruský jazyk
„Velká medvědí hra. Tajné prameny finanční katastrofy"(Angličtina) The Big Short: Uvnitř stroje soudného dne) - kniha amerického spisovatele a novináře Michaela Lewise o předpokladech a vývoji hypoteční krize ve Spojených státech v roce 2000.Lewis, opírající se jak o vlastní zkušenosti, tak o rozhovory a rozhovory s postavami v knize, popisuje finanční svět tehdejších let a snaží se pochopit příčiny krize. „The Big Short“ je dokumentární dílo se skutečnými postavami, názvy společností a chronologií událostí. Zvláštností knihy je, že její hlavní hrdinové byli vítězi – ti, kteří dokázali včas vidět vznikající problémy a vydělat na nich. Autor píše nejen o jejich roli v popisovaných událostech, ale hovoří i o jejich charakterech.
The Big Short se stal bestsellerem. To bylo na seznamu bestsellerů literatury faktu The New York Times po dobu 28 týdnů. Byla také zařazena do seznamu nejlepší knihy 2010 podle The Economist, Bloomberg a Amazon.com.
Popis
Od vydavatele
Citát
"Nejsložitější věci lze vysvětlit i tomu nejhloupějšímu člověku, pokud o nich ještě nemá ponětí, ale ani ty nejjednodušší věci nemůže přesvědčit někdo, kdo je pevně přesvědčen, že ví, o čem se diskutuje."
Lev Tolstoj, 1897"Vzpoura americké mládeže proti kultuře peněz se nikdy nestala. Proč svrhnout svět svých rodičů, když ho lze kupovat a prodávat kus po kusu?"
Michael Lewis"To, co odděluje slova od činů, je podepsaný šek."
Warren BuffettO čem je tato kniha
Mezinárodní bestseller na neuvěřitelně relevantní a důležité téma. Kniha novináře Michaela Lewise vypráví příběh čtyř obchodníků, kteří porazili velké banky a profitovali z celosvětové finanční krize v letech 2007-2009.
Autor se zajímal o záhadné a neustále rostoucí ztráty na hypotečním trhu, které utrpěly velké banky na Wall Street. V atmosféře naprostého zhroucení a chaosu došlo k osobním tragédiím: nejlepší, nejbystřejší a rozhodně nejsobečtější zaměstnanci na světě začali masově páchat sebevraždy.
Někdo ten systém musel rozbít! Pár obchodníků, kteří o dluhopisech a hypotékách nevěděli prakticky nic, to udělalo a vydělalo miliardy dolarů. Jak? Mohli vidět to, co neviděli ani odborníci. Příběh jejich úspěchu, strhující jako detektivka, se přečte jedním dechem.Proč kniha stojí za přečtení
Film podle knihy s divadelním sloganem „Když jde o peníze, svědomí mlčí“ s Bradem Pittem, Ryanem Goslingem a Christianem Baleem:
1) byl nominován na Zlatý glóbus a Oscara;
2) obdržel cenu American Film Critics Guild Award za nejlepší film roku;
3) sbíral příznivé recenze a recenze v hlavních médiích a filmových blozích.Kniha má zajímavou představu o oku začátečníka, tzn. že svěží vzhled je někdy důležitější než zkušenost. Děj je založen na příbězích skutečných zaměstnanců Wall Street, kteří dokázali vydělat miliardy dolarů a viděli to, co odborníci neviděli.
V roce 2010 získala „The Short Game“ titul „Kniha roku“ v desítkách renomovaných hodnocení, včetně Amazon, The Economist a Bloomberg.
Kdo je autor
Michael Lewis je slavný americký spisovatel a publicista, autor 13 knih, včetně mezinárodního bestselleru „Liar's Poker“, knihy „Flash Boys“ Lewis vystudoval Princeton University, London School of Economics a stal se obchodníkem pro Salomon Brothers. Lewis, rozčarovaný svou prací, po pěti letech opustil společnost a začal se věnovat finanční žurnalistice. světová sláva. Lewisovy články a eseje byly publikovány v The Wall Street Journal, The Economist, The New York Times Magazine a dalších renomovaných publikacích.Štítky: podnikání, obchodní romány, wall street, krize, finance, půjčky, hypotéka.
Ložisková hra. Tajné prameny finanční katastrofy Michael Lewis
(zatím bez hodnocení)
Název: Hra na ložiska. Tajné prameny finanční katastrofy
O knize „Krátká hra. Tajné prameny finanční katastrofy Michael Lewis
O hlavních příčinách globální finanční krize z let 2007–2009, napsaný v žánru dokumentárního byznys thrilleru. Nový a zcela nečekaný pohled na Wall Street očima podivínů a outsiderů, kteří vidí nafukovací hypoteční bublinu, sázejí proti ní a nakonec vyhrají.
Na našem webu o knihách si můžete stáhnout a číst stránky zdarma online kniha Michael Lewis "Krátká hra" Tajné prameny finanční katastrofy“ ve formátech epub, fb2, txt, rtf. Kniha vám poskytne spoustu příjemných chvil a opravdové potěšení ze čtení. Plnou verzi si můžete zakoupit u našeho partnera. Také zde najdete poslední novinky z literárního světa, naučte se biografii svých oblíbených autorů. Pro začínající spisovatele je zde samostatná sekce s Užitečné tipy a doporučení, zajímavé články, díky kterým si sami můžete vyzkoušet literární řemesla.
Citáty z knihy „Krátká hra. Tajné prameny finanční katastrofy Michael Lewis
Bez úzké spolupráce se svými předměty bych nemohl napsat slušnou literaturu faktu. Steve Eisman, Michael Barry, Charlie Ledley, Jamie Mai, Vincent Daniel, Danny Moses, Porter Collins a Ben Hockett mi odhalili tajemství svého osobního života. Navzdory obrovskému riziku pro ně samotné sdíleli své myšlenky a pocity. A za to jsem jim věčně vděčný.
Podle Gutfreunda byla příčina finanční krize jednoduchá: "Chamtivost investorů a chamtivost bankéřů." Podle mého názoru to bylo zakořeněno mnohem hlouběji. Chamtivost byla vždy neoddělitelná od Wall Street a stala se téměř povinnou součástí. Problémem byl systém pobídek, který měl tuto chamtivost omezit. Hranice mezi spekulacemi a investicemi je tenká a svévolná. I ta nejchytřejší investice nese otisk hazardu (prohrajete všechny své peníze v naději, že si trochu vyděláte) a nejdivočejší spekulace má investiční potenciál (můžete své peníze získat zpět i s úroky). Možná nejlepší definice „investování“ je: „spekulace s šancemi ve váš prospěch“.
To je odvěký problém s penězi: vše, co s nimi děláte, má důsledky, ale ty jsou tak vzdálené činům, že je mysl vzájemně nespojuje.
"Víte, co jsou mezaninové CDO?" A začal vysvětlovat všechny tyto plány." Jak investiční banky na Wall Street oklamaly ratingové agentury, aby požehnaly horám špatných úvěrů; jak si obyčejní Američané dokázali půjčit biliony dolarů; jak obyčejní Američané vesele dodržovali pravidla a lhali, aby získali půjčky; jak se ukázalo, že mechanismus přeměny půjček na údajně bezrizikové cenné papíry je tak nepřehledný, že investoři přestali posuzovat rizika; jak se problém stal tak obrovským, že to vedlo k vážným sociálním a politickým důsledkům.
